高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》花旗列出H股首選股名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.010 (+0.552%) 沽空 $2.47百萬; 比率 17.598% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.040 (+1.581%) 沽空 $5.65百萬; 比率 9.436% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.200 (-0.489%) 沽空 $5.29千萬; 比率 20.422% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.050 (+0.450%) 沽空 $3.86千萬; 比率 20.666% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.240 (-2.149%) 沽空 $2.74千萬; 比率 10.621% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.520 (-2.207%) 沽空 $3.10千萬; 比率 14.394% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.266%) 沽空 $9.88萬; 比率 1.303% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.070 (-1.386%) 沽空 $1.48千萬; 比率 19.566% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.625%) 沽空 $2.49百萬; 比率 18.445% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.090 (-2.624%) 沽空 $9.61百萬; 比率 11.632% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.61千萬; 比率 5.617% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.980 (+2.757%) 沽空 $1.83億; 比率 16.436% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.100 (-0.220%) 沽空 $1.26億; 比率 12.479% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.190 (+2.043%) 沽空 $8.69千萬; 比率 17.856% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.940 (+2.351%) 沽空 $3.85億; 比率 16.142% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.820 (+4.767%) 沽空 $1.05億; 比率 10.104% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +3.450 (+5.542%) 沽空 $1.57億; 比率 16.894% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +2.600 (+4.779%) 沽空 $6.75百萬; 比率 2.734% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.170 (+2.439%) 沽空 $9.45百萬; 比率 15.506% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.050 (-0.493%) 沽空 $1.71百萬; 比率 4.910% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 16:25。)