摩根大通發表研報指,對2026年基礎材料板塊的偏好順序為:銅/金>鋁>鋰>煤>鋼鐵;受到供應中斷或供應緊張,及進一步併購活動推動下,預計今年MSCI中國材料指數將持續跑贏MSCI中國指數。
基於摩通對銅的正面看法,將江西銅業股份(00358.HK) -0.090 (-0.283%) 沽空 $3.93千萬; 比率 14.281% 評級上調至「中性」;又認為中國政策仍是大宗商品價格的主要驅動力,但自2025年第四季起,「反內捲」政策的後續執行與力度較預期溫和。削減過剩產能是一項多年的努力,在沒有更大幅度的減產措施下,預計鋼鐵利潤率將維持低位。故將寶鋼股份(600019.SH) +0.110 (+1.916%) 評級下調至「中性」,鞍鋼股份(00347.HK) -0.010 (-0.826%) 沽空 $2.49百萬; 比率 24.229% 下調至「減持」。
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紫金礦業(02899.HK) -0.620 (-2.086%) 沽空 $3.06億; 比率 9.351% 仍是摩通今年的首選標的,繼續看好洛陽鉬業(03993.HK) +0.490 (+3.012%) 沽空 $1.13億; 比率 15.050% 、中國鋁業(02600.HK) +0.110 (+1.129%) 沽空 $9.63千萬; 比率 15.128% 及中國宏橋(01378.HK) +0.220 (+0.828%) 沽空 $3.36億; 比率 32.295% 。有關摩通對内地材料板塊股的評級及目標價,詳見另表。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-11 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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