內地初創人工智能(AI)公司深度求索(DeepSeek)的R1開源大模型年初橫空出世，阿里巴巴(09988.HK) -0.700 (-0.436%) 沽空 $6.13億; 比率 6.911% 2月下旬宣布未來三年將投入超過3,800億元人民幣，用於建設雲和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，消息提振整體港股投資氣氛，與DeepSeek因素共同推動「港股科技牛」行情。第二季商品價格創新高、新消費熱潮及創新藥品授權交易推動相關股份造高。中美「關稅戰」暫緩，中國亦擴大「以舊換新」刺激消費政策，美聯儲9月啟動新一輪減息及美元匯價走弱，推動恒指於10月初升至27,381點逾四年高，總結全年累升逾27.8%，連續第二年上升。回顧去年年底券商2025年展望中的熱門推介股，綜合16間券商選股，最熱門的騰訊(00700.HK) -9.000 (-1.475%) 沽空 $4.79億; 比率 3.274% (獲13間券商看好)今年股價累升43.65%，獲7間券商看好的中國平安(02318.HK) +0.600 (+0.877%) 沽空 $3.47億; 比率 16.399% 全年累漲41.5%，兩者均跑贏恒指。獲9間券商看好的小米(01810.HK) -1.000 (-2.741%) 沽空 $8.25億; 比率 10.258% 則累升13.9%，獲10間券商看好的攜程(09961.HK) +10.000 (+2.126%) 沽空 $2.03億; 比率 7.076% ，以及獲7間券商看好的美團(03690.HK) -1.150 (-1.168%) 沽空 $7.77億; 比率 17.493% ，全年分別累升2.6%及累跌31.9%，三者均跑輸大市。相關內容《大行》大和：材料及工業股跑贏 推動A+H股估值溢價策略累計相對回報近月提升展望2026年，本網綜合14間券商列出的港股、中資股焦點與首選股，以及推介及模型組合等，騰訊(00700.HK) -9.000 (-1.475%) 沽空 $4.79億; 比率 3.274% 獲11間券商看好，為最獲券商看好股份。阿里(09988.HK) -0.700 (-0.436%) 沽空 $6.13億; 比率 6.911% 獲9間券商看好，當中部分推薦阿里ADR(BABA.US) 。港交所(00388.HK) -4.800 (-1.112%) 沽空 $1.93億; 比率 12.213% 亦獲6間券商看好。中國平安(02318.HK) +0.600 (+0.877%) 沽空 $3.47億; 比率 16.399% 及友邦(01299.HK) -0.100 (-0.121%) 沽空 $1.94億; 比率 13.864% 各獲5間券商看好。攜程(09961.HK) +10.000 (+2.126%) 沽空 $2.03億; 比率 7.076% 及網易(09999.HK) -0.200 (-0.093%) 沽空 $1.95億; 比率 12.727% 各獲4間券商看好，當中部分券商推薦網易ADR(NTES.US) 及攜程ADR(TCOM.US) 。江西銅業(00358.HK) -0.420 (-0.915%) 沽空 $2.10億; 比率 19.548% 及濰柴動力(02338.HK) -0.080 (-0.331%) 沽空 $9.56千萬; 比率 18.089% 亦各獲3間券商看好。【騰訊阿里大熱 港交所受捧】本網去年底綜合16間券商就今年港股展望所作的股份推介，扣除非本港上市股份投介，以摩根士丹利(推介10股)、光大證券國際(推介8股)及摩通(推介16股)平均回報較佳，三者均顯著跑贏恒指。相關內容《大行》招商證券國際料阿里(09988.HK)千問APP將成未來AI agent重要流量入口 評級「增持」摩根士丹利去年底推介股份中，以泡泡瑪特(09992.HK) +16.400 (+9.071%) 沽空 $10.08億; 比率 17.140% 及紫金(02899.HK) +0.660 (+1.679%) 沽空 $2.79億; 比率 11.546% 表現最佳，累升109%及152%。該行最新中港焦點股名單除保留紫金，以及跑贏恒指的騰訊及中石油(00857.HK) -0.010 (-0.122%) 沽空 $1.04億; 比率 15.985% ，亦包括映恩生物(09606.HK) -7.600 (-2.141%) 沽空 $6.81百萬; 比率 2.994% 、香港電訊(06823.HK) +0.010 (+0.087%) 沽空 $3.70百萬; 比率 4.359% 、港交所、中國平安、舜宇(02382.HK) -2.100 (-3.246%) 沽空 $2.91億; 比率 28.348% 及阿里巴巴ADR。摩根大通去年底推介股份中，以中鋁(02600.HK) -0.230 (-1.744%) 沽空 $8.81千萬; 比率 13.854% 及信達生物(01801.HK) -2.150 (-2.519%) 沽空 $4.70千萬; 比率 6.166% 全年升幅最顯著，分別累升171%及108%。該行2026年首季中國及本港市場首選股，若只計在港上市股份，除保留網易(09999.HK) -0.200 (-0.093%) 沽空 $1.95億; 比率 12.727% 、美高梅中國(02282.HK) +0.150 (+1.221%) 沽空 $8.51百萬; 比率 13.960% 、信達生物、港交所及創科(00669.HK) -1.200 (-1.174%) 沽空 $4.47千萬; 比率 15.828% ，亦包括百度(09888.HK) +1.400 (+0.950%) 沽空 $6.24億; 比率 21.005% 、蜜雪(02097.HK) +15.600 (+3.640%) 沽空 $5.94百萬; 比率 1.890% 、泡泡瑪特、攜程、康師傅(00322.HK) +0.070 (+0.587%) 沽空 $1.82千萬; 比率 19.987% 、中海外(00688.HK) +0.340 (+2.568%) 沽空 $1.34億; 比率 26.733% 、友邦、銀娛(00027.HK) +0.220 (+0.547%) 沽空 $3.99千萬; 比率 11.536% 、中國建築國際(03311.HK) +0.050 (+0.565%) 沽空 $1.16千萬; 比率 25.948% 、港鐵(00066.HK) +0.280 (+0.889%) 沽空 $8.22千萬; 比率 28.664% 、領展(00823.HK) +0.200 (+0.568%) 沽空 $3.82千萬; 比率 9.096% 及恒隆地產(00101.HK) -0.090 (-0.975%) 沽空 $3.07百萬; 比率 7.528% 。光大證券國際去年推介紫金及江西銅業(00358.HK) -0.420 (-0.915%) 沽空 $2.10億; 比率 19.548% 各錄得152%及244%升幅，騰訊、中國平安及友邦亦跑贏恒指。今年推介股保留江西銅業及騰訊，亦加入新華保險(01336.HK) +1.650 (+2.718%) 沽空 $2.05億; 比率 28.423% 、國壽(02628.HK) +1.380 (+4.310%) 沽空 $7.18億; 比率 23.903% 、阿里巴巴、山東黃金(01787.HK) +1.160 (+2.727%) 沽空 $1.88億; 比率 27.178% 、港交所及中銀香港(02388.HK) -0.540 (-1.355%) 沽空 $9.67千萬; 比率 23.770% 。相關內容《大行》中金：恒隆(00101.HK)經營延續積極態勢 業績邊際企穩向好【科技生科受惠增長 高息股料受捧】香港股票分析師協會理事溫傑早前接受本網訪問時表示，看好科技、生物科技、內銀及電訊股。科技、生物科技受惠盈利增長，料北水南下及減息下，內銀及電訊股將受惠。另一方面，他指新能源汽車內捲料不會完結，銷售增長亦將會放緩。煤炭股估值目前由收購合併預期支撐，難以長期維持。個別資源股需要小心，但金屬及金股仍然看好。個股方面，看好騰訊(00700.HK) -9.000 (-1.475%) 沽空 $4.79億; 比率 3.274% 、信達生物(01801.HK) -2.150 (-2.519%) 沽空 $4.70千萬; 比率 6.166% 、安踏(02020.HK) +0.750 (+0.917%) 沽空 $1.34億; 比率 15.143% 、寧德時代(03750.HK) +2.000 (+0.419%) 沽空 $8.36千萬; 比率 12.650% 、工行(01398.HK) -0.030 (-0.473%) 沽空 $1.70億; 比率 16.404% 、中移動(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.09千萬; 比率 1.285% 及價值黃金ETF(03081.HK) +0.280 (+1.277%) 沽空 $7.16百萬; 比率 25.945% 。溫傑指，騰訊盈利增長穩健及能見度高。信達生物由早前PD-1癌症藥，到目前GLP-1自6月開售以來銷售表現非常亮麗，支持盈利增長，且在免疫治療上有新開發，有助估值，料2025年開始盈利。估值縱使不便宜，但在生物科技股中屬首選。他又認為，若2026年中國消費通脹轉正將有助內需股，加上政策幫助，故在股價落後情況下選擇安踏。新能源汽車不看好，但不論如何，碳酸鋰電池將令寧德時代受惠，由於乘聯會已預期明年新能源汽車銷售增長放緩，寧德時代需候低吸納。工行及中移動屬收息首選，而看好價值黃金ETF則基於金價走勢。他建議在600元以下買入騰訊，80元以下分注買入信達生物，安踏可現價吸納，寧德時代建議460元以下分注買入，工行建議5.8元以下買入，中移動現價可分注買入，價值黃金ETF建議在金價回落至每盎司4,000美元左右分注吸納。(fc/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-20 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)相關內容《大行》大摩：阿里(09988.HK)千問具備成為超級App優勢