摩根士丹利表示，市場已預期在宏觀疲弱及液化天然氣價格高企下，中國今年天然氣使用量增長放緩，關稅問題逆轉天然氣成本下降的正面預期。該行料新奧能源(02688.HK) +0.700 (+0.965%) 沽空 $4.60千萬; 比率 10.956% 有價值重估潛力，因其股息吸引及市場忽視的增長動力。該行在然氣股中最偏好新奧能源，基於8倍市盈率及6.5厘股息率的吸引估值；較高的綜合能源及增值業務比例，能在行業放緩下提供較同業更多的增長支撐；而且今年有潛在的液化天然氣交易收益。相關內容《大行》滙研對本港公用股投資評級及目標價(表)該行下調對潤燃(01193.HK) +0.180 (+0.787%) 沽空 $4.48千萬; 比率 33.920% 評級至「與大市同步」，反映對基本因素的短期憂慮。上調對昆能(00135.HK) +0.080 (+1.091%) 沽空 $4.56千萬; 比率 23.872% 至「增持」，認為其防守性在行業放緩中具優勢。下表為該行對燃氣股的最新投資評級及目標價：股份│投資評級│目標價新奧能源(02688.HK) +0.700 (+0.965%) 沽空 $4.60千萬; 比率 10.956% │增持│73.5→71.6元昆侖能源(00135.HK) +0.080 (+1.091%) 沽空 $4.56千萬; 比率 23.872% │與大市同步→增持│8.6→9.1元華潤燃氣(01193.HK) +0.180 (+0.787%) 沽空 $4.48千萬; 比率 33.920% │增持→與大市同步│34.1→30元中國燃氣(00384.HK) +0.090 (+1.139%) 沽空 $1.54千萬; 比率 26.592% │與大市同步│7.6元中華煤氣(00003.HK) +0.110 (+1.556%) 沽空 $6.36千萬; 比率 23.490% │與大市同步│6.4→6.2元相關內容《大行》滙研看好長江基建(01038.HK) 穩健自由現金流有望帶來更佳股東回報(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-12 16:25。)