4月27日|中銀証券研報指出,貴州茅台i茅台大放異彩,2026年穩健開局。1Q26公司實現營收539.1億元,同比+6.5%,歸母淨利272.4億元,同比+1.5%。1Q26公司業績穩健,實現良好開局,列酒平穩恢復,渠道調整效果顯現。參考2025年系列酒量價表現,公司以價換量效果顯著,預計大單品1935在春節期間動銷表現較好。跟據i茅台官方數據,春節期間i茅台活躍用户達1500萬人次,隨着用户基數的增加,以及公司對不同渠道產品批價的動態調節,認為i茅台可持續保持較強的渠道熱度。短期來看,認為隨着各項改革效果的顯現,公司業績有望逐季好轉,盈利能力穩定,茅台配置價值凸顯。當前市值對應PE分別為20.7X、19.4X、18.0X,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯