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《大行》大摩料内地物管板块持续分化 看好华润万象生活及绿城服务
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摩根士丹利研究报告指，虽然内地物管企业的关联方盈利拖累已大致消退，但公司持续面对收款转弱及空置费上升的挑战，同时宏观环境疲软及服务质素未如理想，亦带来收费压力。 该行预期2025至27年行业盈利将分别按年增长3%、5%及7%，收入增长约5%，但利润率因收款转弱而承压。行业中，该行料物业管理服务将成为主要增长动力，相反增值服务将持续低迷。 选股方面，该行建议具稳健资产基础的高质素企业，当中华润万象生活(01209.HK)受商场消费带动，料有中十位数增长，股息率达4%至5%，目标价由46.38元微升至48.93元，予「增持」评级。而绿城服务(02869.HK)盈利能见度高，且利润率扩张，同获「增持」评级，目标价由5.78元微降至5.54元。 另外，该行认为碧桂园服务(06098.HK)可作为战术性选择，评级「与大市同步」，目标价由6.07元升至7.04元，支持因素包括稳健现金流、股东回报改善，以及持续股份回购下约8%收益率。(ss/u)AASTOCKS新闻 |
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