花旗发表研究报告指,在内地经济疲软下,对於48家在8月公布上半年业绩的公用、新能源及电网设施的内地及香港公司中,近半业绩逊预期情况并不感到惊讶。而对於下半年,该行建议关注派息率、盈利展望明朗而又不依赖宏观经济的高增长股、以及具股价催化剂,以及出口贡献较高的股份。在板块中,该行首选股包括润燃(01193.HK) +0.350 (+1.136%) 沽空 $2.64千万; 比率 11.962% 、长建(01038.HK) +0.050 (+0.095%) 沽空 $5.63千万; 比率 32.159% 、金风科技(02208.HK) +0.280 (+4.560%) 沽空 $9.48百万; 比率 5.837% 及润电(00836.HK) +1.240 (+6.244%) 沽空 $8.18千万; 比率 10.053% 等。花旗予润燃目标价为32.5元,长建目标价63元、金风科技目标价5.35元及润电目标价27元。该行皆予各股评级「买入」,主要基於盈利前景明朗、强劲现金流以及没有过多竞争并可持续的利润率。在美国十年期国债收益率处3.9%水平下,该行认为预测今年收益率逾5%而具高盈利可见度的股份具吸引力,包括北控水务(00371.HK) +0.090 (+3.863%) 沽空 $1.91千万; 比率 21.131% 、光大环境(00257.HK) +0.250 (+6.868%) 沽空 $1.60千万; 比率 5.015% 、港灯-SS(02638.HK) +0.030 (+0.576%) 沽空 $88.44万; 比率 6.286% 及电能实业(00006.HK) +0.400 (+0.806%) 沽空 $3.76千万; 比率 9.790% ,各具自由现金流正值。而高收益率但自由现金流呈负值股份则包括中国电力(02380.HK) +0.220 (+6.340%) 沽空 $2.20千万; 比率 6.708% 、新天(00956.HK) +0.110 (+3.116%) 沽空 $3.14百万; 比率 2.615% 、润电及港华智慧能源(01083.HK) +0.050 (+1.534%) 沽空 $17.68万; 比率 1.992% 。此外,美国9月潜在启动减息周期,该行料有利本港公用股,後者股价历史上与美国国债收益率具高关连度。当中,长建及电能有并购上行空间。润电下半年或向母企收购惠州核电资产。不过,该行补充,部分公用股迎来负面催化剂。粤投(00270.HK) +0.250 (+5.071%) 沽空 $8.81百万; 比率 6.141% 下半年房地产减值或按半年增加,反映房市下滑。北控(00392.HK) +0.850 (+3.257%) 沽空 $9.95百万; 比率 11.152% 或难以从北京市政府取得大额补贴以使南港LNG接收站下半年扭亏为盈。另龙源(00916.HK) +0.290 (+4.387%) 沽空 $3.27千万; 比率 7.753% 末季置换小型风力发电机或产生资产减值损失。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-10 16:25。)