建银国际证券研究部董事总经理、研究部主管及首席策略师赵文利表示,今年以来港股韧性增强,由於新质生产力和高质量发展的估值重估转变,风险回报和可投资性明显改善。下半年将是港股新一轮牛市基础的关键阶段。
赵文利预计下半年港股走势总体维持震荡向上,并有条件突破25,000点关键分水岭,恒指波动区间介乎22,000至26,000点,国企指数波动区间介乎7,800至9,800点,科技指数介乎5,000至6,600点。投资建议方式,吁第三季逢低吸纳,可基础配置高息股及贵金属板块,重点关注新质生产力和高质量发展主题,精选科技、医药、高端制造和内需股(消费及新消费、服务业等)。
他认为,美联储在9月减息的机会非常高,8月货币政策框架再评估及Jackson Hole会议很可能为重启降息铺路,但後续降息空间仍存在高度不确定性。
中美关税谈判方面,他相信关税再回到145%高位的可能性极低,但同时亦较难完全解决。他预料中美或会先达成局部协议,美国目标是通过维持一定程度的施压作为谈判筹码,而非回到极限施压状态,因此关税将介乎10%至60%。虽然谈判进展仍存在不确定因素,但只要两国继续谈判,对全球资本市场来说已经是不错的情况。
至於金价,他提到由於美元走弱速度较快,加上地缘政治风险上升,而且更多资产配置纳入黄金,相信金价於未来6至12个月上升的机会非常大,料今年黄金均价增长30%至3,115美元,中长期有望再创历史新高3,500美元。
下半年选股方面,他分享十大焦点股,包括腾讯(00700.HK) -7.000 (-1.116%) 沽空 $12.28亿; 比率 13.827% 、网易(09999.HK) +0.200 (+0.086%) 沽空 $3.20亿; 比率 37.037% 、小米(01810.HK) -1.780 (-3.597%) 沽空 $27.53亿; 比率 23.093% 、泡泡玛特(09992.HK) +15.200 (+5.568%) 沽空 $12.68亿; 比率 18.600% 、零跑汽车(09863.HK) -2.350 (-3.923%) 沽空 $2.26千万; 比率 5.810% 、招商银行(03968.HK) +0.380 (+0.777%) 沽空 $5.93亿; 比率 56.052% 、山东黄金(01787.HK) -0.880 (-2.275%) 沽空 $1.50亿; 比率 11.872% 、中船防务(00317.HK) -0.110 (-0.718%) 沽空 $33.91万; 比率 0.767% 、信达生物(01801.HK) +3.150 (+3.680%) 沽空 $6.83千万; 比率 5.464% 及京东健康(06618.HK) -1.250 (-1.908%) 沽空 $9.61千万; 比率 29.339% 。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-16 16:25。)
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