<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)下调青岛啤酒(00168)H股目标价8.9%,从64.1港元降至58.4港元,亦下调A股目标价。下调对该公司2024、2025和2026年每股盈利预测3.5%、6.2%和8.5%。维持「买入」评级。
汇丰指,青岛啤酒2024年第二季度业绩比预期略微疲软,主要原因是消费环境艰难的情况下,产品组合疲弱。鉴於行业逆风,下调对该公司盈利预测,对销量恢复以及产品组合更新的速度谨慎考量。不过积极的一面是,尽管宏观环境放缓,中高端业务更加强劲,销售额仅同比降5.5%,同期销量则则按年跌8%。
该行仍对青岛啤酒持积极态度,原因包括:1)今年下半年由於基数缓和,销量会逐步增加,2023年下半年销量下跌11%;2)对公司的结构性增长依旧维持信心,主要原因是对大众市场销售的敞口更大;3)目前估值看起来并不高;4)预计股息政策将维持不变;5)在成本顺风以及有效成本管理之下,该公司将在2024年实现高单位数盈利增长,利润率稳步扩张。(JJ)
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