摩根士丹利发表研究报告指,第三季油价按季下跌每桶约7美元,企业炼油利润亦预期因存货损失而减少,另外由於进口天然气成本下降,批发天然气利润或按季上升,目前预测中石油(00857.HK) +0.240 (+3.896%) 沽空 $1.33亿; 比率 7.955% 及中海油(00883.HK) +0.800 (+4.145%) 沽空 $3.01亿; 比率 7.219% 第三季度盈利或按季下跌10%至13%,而中石化(00386.HK) +0.120 (+2.500%) 沽空 $2.04亿; 比率 20.418% 因库存亏损可能会录得更大的盈利跌幅。
大摩指出,虽然第三季度原油价格走弱及人民币升值,可能拖累中石油上游业务利润表现,但进口天然气成本按季下降预期有助部分抵销影响,相信该公司仍在按计划实现全年盈利目标,若年度派息比率持平,意味着其股息回报率达到7.8%,认为中石油风险回报水平较佳。
该行认为,中石化下游业务中可能要面对较激烈的价格竞争,未足以抵销精炼及石化业务利润减少的影响,目前预测其全年股息回报率为6.5%。至於中海油,大摩相信第三季中海油可继续保持出色的成本控制和产量增长。(gc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-10 16:25。)
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