周二纳指涨1.24%报20173.89点，再创新高；标普500指数涨0.38%报6074.08点。
今日跟踪美股的ETF领涨，标普消费ETF涨超4%，纳指科技ETF、纳斯达克ETF、纳斯达克指数ETF、纳斯达克100ETF、纳指100ETF、纳指ETF易方达、纳指ETF富国、纳指ETF上涨。
今年以来资金借道ETF买入美股，其中，景顺长城纳指科技ETF、嘉实纳斯达克指数ETF、博时标普500ETF、摩根港股红利指数ETF、南方标普500ETF基金、招商纳斯达克100ETF、广发纳指ETF年内资金净流入额分别为50.70亿元、47.06亿元、43.32亿元、35.71 亿元、29.05亿元、23.16亿元、22.64亿元。
华福证券指出，美股集中度持续提升，虹吸效应尚未见到逆转趋势：（1）全球市值占比：截至12月上旬，美股市值占全球股市市值比重升至50.8%，较2023年底提升4.3pct，接近2002.01前高（51.3%）；（2）权益资金配置比例：年初以来全球权益资金持续涌入美股，对美股配置比例由2023年底59.3%提升至10月底的62.1%，创2001年有数据以来新高；（3）美股个股集中度：截至12月上旬，美股前十大公司市值占比为36.8%，略低于6月底水平（37.0%），但仍处于2005年以来的高位；（4）行业结构：科技板块市值占比达41.2%，已超越1999年科网泡沫水平。
从基本面看，截至2024年三季度美股盈利仍保持稳健，且2025年盈利预期仍然领先全球主要市场。24Q3标普500EPS增速5.9%，较Q2（11.4%）明显回落。但剔除基数效应、采用两年复合计算，Q3美股盈利则继续提升（3.9%→5.6%）；分行业看，TMT、医药和可选消费增速领先，能源、材料和工业相对靠后；按贡献度看，24Q3美股盈利主要靠TMT和医药贡献。
展望2025年，美股盈利端相对强势有望延续：根据Factset数据，2025年大部分经济体EPS增速将明显改善，其中美股由2024年的8.6%提升至16.8%，在发达市场中仅次于韩国。美股盈利强势，一方面AI产业链的高景气和半导体产业复苏，对TMT板块带来推动，另一方面美国内需不弱+美联储处于降息周期，利好消费、金融等内需板块。
对于美股市场，川财证券指出，美股市场2024整体表现强势，三大主要股指年内大幅上涨。今年以来，美股涨幅主要集中在高成长性、高估值板块，其中大型科技股表现尤为突出。当前美股估值仍处在相对高位，随着特朗普在2024年的美国总统大选中胜出，我们认为2025年美国市场走势需特别关注特朗普2.0政策的落地情况。若特朗普在2025年上任后推进减税措施与监管放松政策，这将为企业盈利创造更有利的环境，从而提振美股市场表现。需要注意的是，市场预期美联储维持降息立场，但美国通胀压力仍然存在。若特朗普政府一系列财政扩张政策相继落地，通胀持续超预期上升，可能迫使美联储收紧货币政策，这将增加企业融资成本，降低企业盈利预期，对美股市场构成压力。整体来看，明年美股仍然面临经济增速放缓、地缘政治冲突、特朗普政策等多重因素的影响，市场存在较多不确定性。
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