2月26日|中金公司研報指出,恆玄科技預告2025年營收35.25億元,同比增長8.02%。由於存儲漲價和國補退坡影響,業績低於我們預期。外部環境變化導致季度收入波動,毛利率保持較好水平。認為公司研發投入快速增長有助於公司鞏固在智能可穿戴市場和國內智能眼鏡市場中份額領先的地位。根據公司公告,公司可穿戴旗艦芯片BES2800 系列在耳機、手錶、智能眼鏡及眾多智能硬件市場廣泛落地。同時,公司開拓了智能眼鏡、無線麥克風、智能錄音助手等新的智能硬件市場,建議密切關注BES6000 系列芯片量產進展。我們看好公司憑藉低功耗無線計算SoC的技術積累,不斷開拓端側AI發展帶來的新興智能硬件市場,熨平外部環境波動。由於國補退坡和存儲漲價影響,下調25/26年收入23%/33%至35/40億元,下調25/26年淨利潤30%/42%至6/7億元,首次引入2027 年收入/淨利潤預測48/9億元。維持“跑贏行業”評級,下調目標價20%至240元。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯