高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.010 (+0.685%) 沽空 $2.96百萬; 比率 26.223% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.81百萬; 比率 19.347% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.940 (+1.989%) 沽空 $2.81億; 比率 43.239% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.970 (+7.127%) 沽空 $5.93千萬; 比率 9.321% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.280 (+1.869%) 沽空 $1.70億; 比率 25.074% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.320 (-1.587%) 沽空 $3.85千萬; 比率 21.054% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.333%) 沽空 $10.18萬; 比率 5.624% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.090 (-1.758%) 沽空 $2.15千萬; 比率 20.914% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.04千萬; 比率 58.614% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.110 (-4.183%) 沽空 $5.14百萬; 比率 11.888% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.320 (-2.689%) 沽空 $1.74千萬; 比率 5.395% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -1.700 (-4.852%) 沽空 $8.18億; 比率 32.208% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.800 (-2.146%) 沽空 $2.72千萬; 比率 10.486% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.190 (-2.154%) 沽空 $2.66千萬; 比率 10.657% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.860 (-2.374%) 沽空 $3.62億; 比率 27.810% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.300 (-1.034%) 沽空 $8.37千萬; 比率 18.261% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.500 (-1.875%) 沽空 $8.03千萬; 比率 16.364% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -0.500 (-0.852%) 沽空 $8.99百萬; 比率 2.641% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.120 (-1.902%) 沽空 $1.94百萬; 比率 6.566% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.030 (+0.279%) 沽空 $3.42百萬; 比率 9.302% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-28 16:25。)