3月13日|萬聯證券研報指出,老鳳祥2025Q4業績表現亮眼,渠道端積極佈局主題店。受黃金價格高位上行、黃金税收新政落地等因素影響,黃金珠寶首飾銷量表現較為疲軟。公司作為黃金珠寶行業龍頭,渠道端持續優化傳統門店,着重佈局主題店,未來整體店效有望提升;隨着產品工藝的不斷升級,毛利率仍有一定的上行空間。判斷全球宏觀經濟的不確定仍然存在,疊加地緣摩擦、新興經濟體央行購金等將會進一步推高金價,金價高位對黃金珠寶終端需求的影響仍有可能持續,根據最新經營數據,預計公司2025-2027年EPS分別為3.35/3.70/3.96元/股,對應2026年3月11日收盤價的PE分別為13/12/11倍,下調為“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯