11月24日|西部證券日前研報指出,紫光股份25Q3營收同、環比增長,歸母淨利潤同、環比下降。新華三前三季度利潤同比+15%,高速率交換機、服務器維持亮眼表現。未來展望:1)服務器:公司積極合作國產AI芯片,2026 年超節點服務器的應用推廣有望拉動服務器業務毛利率提升;2)光通信:公司持續佈局基於硅光的CPO、NPO 技術和OCS 光交換技術,內部研發效率和製造效率的提升有望提升交換機業務的毛利率。高速率交換機、AI服務器仍將是公司業績增長核心驅動力,看好Scale Up趨勢下公司軟硬件協調優勢、ICT融合解決方案能力及供應鏈整合能力和海外市場的拓展。預計25/26/27年歸母淨利潤18/20/26億元,對應P/E為38/34/26倍,給予“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯