摩根大通將古茗(01364.HK) +0.920 (+3.242%) 沽空 $3.97百萬; 比率 8.693% 2025至2027年每股盈利預測上調約1%,目標價由35港元微升至36港元,予「增持」評級,繼續列為行業首選。
報告提到,古茗管理層預期2026年有機同店交易總額(GMV)將由按年負增長5%至持平;如新產品如早餐等滲透率加快提升,則有機會按年升5%;該行維持2026年平均同店交易總額按年高單位數下跌的預測。
同時,管理層對特許經營網絡持積極看法,但預期對毛利率有輕微負面影響。該行將2025及2026年淨開店預測由3,100及3,300間,上調至3,300及3,500間,料2026年分店數量按年增長26%。
該行估計古茗2025年核心淨利潤將達到23億元人民幣(下同),按年增長51%。隨著2026年淨增開設3,500間門店,加上平均售價輕微下調,料收入將按年增長21%。由於經營槓桿效應有望抵銷輕微的毛利率壓力,該行預期淨利潤率將大致保持穩定,2026年核心盈利將達28億元。(ss/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-21 12:25。)
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