12月29日|2025年能否迎來“流動性牛市”?海通策略研報稱,歷史上我國宏觀流動性改善與A股底部拐點大多同步,但也存在階段性背離,關鍵在於風險偏好(基本面預期)能否回升。股市微觀資金變化與股市行情走勢相關性更高,9月24日以來行情波動背後是散户等增量資金大幅入市後邊際降温。展望2025年,我國宏觀流動性或有望進一步寬鬆,但能否助推A股市場明顯向上則取決於微觀資金入市情況,重點在於觀察市場對基本面預期能否趨勢性改善。當前A股處於產能和庫存週期底部,在財政力度強弱兩種情形下,25年全A非金融歸母淨利同比或分別在20%和10%,25年A股基本面預期或有望得到改善。因此展望2025年,隨着宏觀流動性改善,疊加基本面預期修復推動風險偏好回升,A股微觀資金入市情況或相較2024年進一步改善,預計全年增量資金望達2萬億元。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯