大和发表研究报告指出，市场对人工智能颠覆游戏行业的反应过度，认为核心创意主导权仍属人类，重申对中国网游行业的「正面」评级，首选股包括腾讯(00700.HK) -14.800 (-3.000%) 沽空 $30.66亿; 比率 14.107% 、哔哩哔哩(09626.HK) -3.200 (-1.835%) 沽空 $1.22亿; 比率 20.404% 及网易(09999.HK) +2.400 (+1.404%) 沽空 $2.50亿; 比率 24.801% 。
大和认为，AI在游戏中的应用主要提升效率、可扩展性及即时营运能力，而核心创作仍由人类主导。随着AI将价值重心转移到创意、分发和用户管理，且随着资产创建成本降低、速度加快，纯生产能力的价值将下降，而创意愿景、持久特许经营权及强大的用户获取与留存能力将变得更具价值。内容驱动及机制简单的游戏类型面临较高颠覆风险，而社交驱动及即时服务类游戏则最为稳固。
该行看好腾讯、哔哩哔哩及网易，认为其具备全方位能力、愿景优势及即时营运实力。
以下是大和有关个股具体评级及目标价：
股份 | 投资评级 | 目标价
哔哩哔哩(BILI.US) | 买入 | 32美元
哔哩哔哩－Ｗ(09626.HK) -3.200 (-1.835%) 沽空 $1.22亿; 比率 20.404% | 买入 | 250元
网易(NTES.US) | 买入 | 165美元
网易－Ｓ(09999.HK) +2.400 (+1.404%) 沽空 $2.50亿; 比率 24.801% | 买入 | 257元
腾讯控股(00700.HK) -14.800 (-3.000%) 沽空 $30.66亿; 比率 14.107% | 买入 | 710元
(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-27 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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