<汇港通讯> 摩根士丹利发报告指，在吉利汽车(00175)第二季核心盈利和外汇收益表现强於预期後，该行将其2025-2027年每股盈利上调1-4%。基於将DCF估值估延至2026年，上调吉利汽车
目标价14%，由21港元升至24港元。维持「增持」评级。
大摩认爲，销量提升、平均售价扩大、利润率回升、运营效率提高，都预示吉利汽车下半年表现将更强劲。随着极氪私有化即将完成，该行预计市场将重新关注新车型推出、定价趋势及海外销售复苏。
受东欧地区销量同比下降40-50%的拖累，吉利汽车上半年海外销量同比下降8%为18.4万辆，但管理层有信心在下半年实现30%的环比增长，这意味着2025年海外销量将同比增长5%至约42万辆。
另外，吉利汽车预计，2025年下半年每辆车的净利将达5200-5500元人民币，而上半年为4700元人民币。假设能实现全年300万辆的销量目标，那么下半年净利润将达到83-88亿元人民币。 (CW)
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