<汇港通讯> 恒生银行(00011)指出,内地政府推出多项财政以及货币政策措施,以支持经济维持增长动力。初步来看,股票市场对於刺激方案反应正面,将继续观察政策传导至实体经济的效果。该行维持今年内地经济增长4.9%的预测。
恒生发表中国经济脉搏报告表示,消费对经济增长的贡献比率大幅下降,从去年的80%以上降至今年第二季的不足一半。最终消费开支的增速减慢可说是整体经济增长放缓的关键因素。虽然消费疲软,但净出口的改善却抵消了消费减弱的部分影响。净出口对经济的贡献在今年从负转为正,成为今年支持经济增长的重要正面因素。
报告称,尽管今年内地出口表现强劲,但进口升幅相对温和,今年首8个月平均仅增2.6%,而出口则升4.8%,这可能是内地本土需求疲弱的迹象。消费信心低迷继续对本地需求产生不利影响。房地产市场的挑战依然存在,负财富效应对消费需求造成下行压力。净出口在上半年为经济带来支持,关键问题是下半年外贸能否继续对经济产生拉动作用,而外贸的表现在未来一段时间似乎存在风险。
报告提到,环球经济放缓或对内地出口构成挑战,美国总统大选的结果亦有可能会导致新一轮的贸易紧张局势和贸易壁垒,或会如2018年和2019年时候一样,对内地出口造成影响。另一方面,联储局和其他主要央行皆展开减息周期,有望为环球经济带来支持。不同影响外贸的因素正在角力,但减息对实体经济的影响可能需要一段较长时间才能浮现。(JJ)
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