花旗研究报告指,微软(MSFT.US) 首季所有业务及大部分KPI均好过预期,当中Azure及M365 Cloud均录得轻微加速增长,这两项是衡量AI变现的重要指标。AI收入按年增长123%至370亿美元,好过该行预期。
该行认为,即使微软销售成本高於该行预期,且公司多次提及推理及使用成本上升,盈利能力仍优於预期。尽管商业预订量较为疲弱,但影响有限;而资本开支略低於预期,看似与时间安排有关,惟值得注意。
整体而言,该行认为微软首季表现稳健,惟势头并没有剧变。预期在前瞻指引公布前,股价将於区间上落,尤其Azure产能、资本开支轨迹及利润率将是更大的决定因素。该行现予其目标价600美元及「买入」评级。(ss/j)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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