UBS 於周二电邮的研究报告指出，Microsoft(MSFT.US) 在近期与 OpenAI 修订的协议下似乎作出更多让步而非获益。
UBS 指出，Microsoft 实际上失去其应用程式介面（API）独家权，OpenAI 现可於其他云端供应商上架全部产品，此举对 Amazon(AMZN.US) 似乎属重大利好。
报告称，Microsoft 对 OpenAI 知识产权的使用权维持至 2032 年，但现时为非独家，属另一项让步。
UBS 表示，OpenAI 需要更多运算能力，而 Microsoft 在致力成为 Anthropic 更大规模的运算合作夥伴及满足其内部需求之际，或未能或不愿提供。
UBS 又指，Microsoft 与 OpenAI 日益成为直接知识工作竞争者，并可能很快成为人工智能编码模型对手，而 OpenAI 扩张速度甚快，现行收入分成条款或难以维持。
UBS 维持对 Microsoft 的买入评级，目标价为 USD 510。
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