美银证券发表研究报告,认为百度(09888.HK) +4.900 (+3.293%) 沽空 $4.13亿; 比率 30.180% 2025年第四季业绩表现将符合预期,核心业务预料可从第三季的低谷实现按季复苏,目前预测去年第四季百度核心收入按季增长7%至265亿元人民币,经调整经营利润料按季增长17%至26亿元人民币,季度广告收入按年跌幅预期收窄。
该行预测上季百度AI云基础建设收入增长将因高基数而放缓,但预期全年收入增长预计将保持强劲,料按年增长超过30%;第四季及全年经营性现金流预料维持正数。
展望2026年,美银证券预期百度广告业务收入跌幅将收窄,并恢复盈利,看好AI云市场需求维持强劲,相信百度相关收入增长可继续跑赢行业。该行认为百度在中国AI领域中表现突出,近期催化剂及风险包括崑仑芯潜在上市、股东回报计划、香港双重主要上市、以及AI流量竞争风险等,维持港股及美股目标价为176港元及180美元,评级维持「买入」。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-21 12:25。)
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