海通国际研报指，首次覆盖新东方(09901.HK) +1.320 (+3.275%) 沽空 $2.78千万; 比率 25.060% ，认为该公司在包括K12及海外业务在内的各个细分领域均处於领先地位；除此之外，公司生成式AI在课件自动生成、名师数字分身及作业批改等场景的落地，将同步提升转化效率和内容质量，帮助公司提效以及业务聚焦。
海通国际表示，集团在今年8月底止2026财年第一季经调整经营利润率，按年提升1个百分点，主要由东方甄选贡献。但11月底止第二财季，公司将放缓教学中心扩张、提升存量利用率并全线提效，叠加去年低基数，该行预计集团2026财年第二季度利润率再扩2个百分点，但明年5月底止下半财年因留学不确定及K9竞争，环比取保守态度，预计按年改善0.3至0.5个百分点。全年度经调整经营利润预计6.5亿美元，对应利润率12.1%。
海通国际又指，公司已宣布三年股东回报计划，派息率不低於50%。以2025财年净利润3.72亿美元及当前市值计算，对应回报率约2.7%，体现了管理层对盈利的持续承诺与信心。基於此，海通国际给予2026财年18倍市盈率，予新东方H股目标价49港元，首次覆盖予「优於大市」评级。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-28 16:25。)
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