花旗发表研究报告指，百度(09888.HK) -6.600 (-5.357%) 沽空 $11.63亿; 比率 34.305% (BIDU.US) 将於11月中旬公布今年度第三季度业绩，相信表现将大致符合该行及市场预期，目前预测核心广告收入将按年下跌23%，而AI云收入预期按年增长20%。花旗维持第三季总收入预测不变，预料按年跌8.7%至306亿元人民币，非公认会计准则下每股ADS摊薄盈料达9.12元人民币。该行预计百度核心收入按年下降9.7%至239.6亿元人民币，非广告收入或受AI云业务推动而增长23%。
展望未来，由於百度持续以AI生成内容革新其搜索业务，花旗相信会持续拖累广告收入，因此将第四季度广告收入预测调整为按年下降19%，并将AI云收入增长预测由原先的17%下调至14%，现时预测百度2025至2027年云收入将分别增长24.5%、14%及12%，核心广告收入料跌16%、跌2%及升4.8%。
考虑到近期股份出现重新定价，花旗将百度(BIDU.US) 目标价由143美元上调至166美元，现金折让率由50%调整为30%，并将云业务及其他创新业务的估值倍数由4倍提升至4.5倍，维持「买入」评级。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-14 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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