滙豐研究報告指,以4月至5月政策主導的股市反彈作為參考,就對內房行業目前估值重新評估,回歸大型股份。該行指,僅三隻內房股包括中海外(00688.HK) +0.800 (+5.556%) 沽空 $3.95億; 比率 33.603% 、華潤置地(01109.HK) +1.000 (+3.960%) 沽空 $2.08億; 比率 17.237% 估值處於或低於5月高位水平,其他內房股的估值均已大幅超越5月水平,這些估值難以合理解釋。
該行指,近期的升勢能否持續需要視乎基本面,認為貝殼(BEKE.US) 在銷售上升帶動下,第四季展現出明顯的盈利上行潛力。該行將貝殼目標價上調41%至34.3美元,維持評級「買入」,認為該股的代理業務市佔率強勁及其他業務快速擴張,提供最大的重新評估空間。
滙豐研究同時列出最新的喜好次序,依次為貝殼、華潤置地、龍湖(00960.HK) +1.320 (+10.526%) 沽空 $2.30億; 比率 17.492% 及中海外。在各物管股中,該行最看好華潤萬象生活(01209.HK) +1.650 (+5.172%) 沽空 $5.39千萬; 比率 15.602% 。
該行表示更偏好潤地而非中海外,因為前者估值相對吸引且盈利具有韌性(未入賬銷售較高、強勁的經常性收入及更高的股息支付比例)。不過,該行認為中海外在受益於一線市場迅速復甦方面處於更有利的位置。龍湖可能會因其轉型發展而持續獲得重估。華潤萬象生活則提供盈利可見性和資產負債表吸引,以及對股東回報的強烈承諾。(vc/k)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-09 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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