<匯港通訊> 建銀國際發報告指,下調聯想集團(00992)目標價3.3%,從15港元降至14.5港元,維持評級「跑贏大市」。
該行略下調對聯想截至2026年3月底止財年的盈利預測,主要考慮基礎設施方案業務集團(ISG)較低毛利率,因此下調目標價。
聯想2026財年首財季銷售額强勢,好於預期。收入同比增22%至188.3億美元,較彭博預期高7%,主要原因是所有業務銷售額復蘇,尤其是ISG的銷售額好於預期。毛利率同比降1.8個百分點至14.7%,主要由於產品組合改變及ISG業務盈利前景較差。
該公司個人電腦(PC)處於市場領先,整體PC市場復蘇持續,聯想的PC平均銷售單價有4%升幅。智能手機業務也在擴張。
ISG繼續錄得經營損失,儘管銷售額有36%的同比增長,因爲人工智能(AI)基礎設施出貨量的貢獻增加(同比增長超過一倍,但利潤率低於其他業務),另對AI能力的投資增加。料ISG全面復蘇仍需要時間。(JJ)
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