盤前市場動向

1. 1月15日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.21%，標普500指數期貨漲0.17%，納指期貨漲0.25%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.77%，英國富時100指數漲0.74%，法國CAC40指數漲0.38%，歐洲斯托克50指數漲0.44%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.20%，報76.52美元/桶。布倫特原油漲0.11%，報80.01美元/桶。

市場消息

美國12月CPI公佈在即！高盛、小摩齊警告：若不及預期將導致美股震盪。市場目前預計，美國12月CPI同比增速將由前值2.7%上升至2.9%，環比增速將維持在0.3%;剔除能源和食品等波動較大因素的核心CPI通脹同比增長預計仍將維持在3.3%，環比增速將放緩至0.2%。高盛預計，如果美國12月核心CPI環比增速大於0.4%，標普500指數將跌2%。摩根大通預計，如果美國12月核心CPI環比增速大於0.3%，標普500指數將跌1%-2%。與此同時，高盛和摩根大通都預計，如果美國12月核心CPI環比增速較為疲軟，則可能引發標普500指數1%-2%的反彈。高盛策略師Dom
Wilson表示：“美股現在可能需要美聯儲鷹派立場的明顯緩解，才能持續走高。”“我們認為，在我們扭轉美聯儲看跌期權走低的看法之前，股市可能會更加脆弱。”

“資產定價之錨”大殺四方，財報季“打頭陣”的華爾街巨頭們將成美股救星？新一輪美股財報季於本週正式拉開帷幕，高盛、摩根大通等華爾街金融巨頭們今晚將公佈財報。這些金融巨頭業績以及管理層對於未來業績的展望將對美股，乃至全球股市產生重大影響，尤其是在當前“全球資產定價之錨”逞兇打壓股票等風險資產走勢之際，市場期待華爾街巨頭們以超預期增長業績開啟新一輪美股財報季。分析師們普遍預計第四季度美國銀行業的整體每股收益將較強勁的第三季度利潤略有下降，但仍將實現同比大幅增長，儘管美聯儲在過去一個季度降息100個基點，但美國基準利率仍相對較高。

特朗普關税政策突現變數!美債跌勢趨緩，交易員迅速平空轉多。一些債券交易員開始押注，美國國債的無情拋售將很快失去勢頭，部分原因是圍繞美國候任總統特朗普的政策將如何形成的疑問。交易員一直在增加期權押注，認為收益率將從上週五強勁的美國就業報告後達到的14個月高點回落。週二的一筆交易表現搶眼，交易溢價逾4000萬美元，目標是預計到2月21日10年期國債收益率將從目前的4.8%左右降至4.6%。此前有報道稱，特朗普新一任政府可能會逐步實施關税，這表明通脹影響可能會減弱，這給美國國債帶來了短暫的提振。

貝萊德警告：若美國出現這三種情況，建議投資者“跑路”。貝萊德策略師表示：“我們認為美國股市漲勢可能持續。然而，經濟轉型和全球政策轉變可能會將市場和經濟推向新的局面。我們關注的是短期波動，但同時概述了調整觀點的觸發因素，無論是降低風險還是轉變我們的偏好。”貝萊德表示可能導致該公司轉向更趨於避險的三件事包括：特朗普政府出台不利於市場的政策;投資者情緒惡化——由於公司盈利疲軟或科技行業估值過高，交易員可能熱衷於降低風險;金融市場脆弱跡象。

美國政府支出爆表，一財季預算赤字創紀錄新高。美國財政部週三表示，本財年前三個月，美國聯邦預算赤字擴大至創紀錄的7110億美元，較去年同期的5100億美元增長了39%。其中支出增至創紀錄的1.8萬億美元，與去年同期相比增長39%;同期收入為1.1萬億美元，同比下降2%。部分支出增加是由於福利支付從2025年1月提前至2024年12月所致。另外國土安全部的支出增長了41%，部分原因是與2024年毀滅性的大西洋颶風季相關的救災。值得注意的是，本財年第一季度，聯邦債務利息總額為3080億美元，比去年同期增加200億美元。從歷史上看，美國在經濟強勁時從未出現過如此大規模的赤字。High
Frequency Economics首席經濟學家Carl
Weinberg表示：“在我們看來，不斷膨脹的美國公共部門債務是目前美國經濟和金融安全面臨的最緊迫風險。”

個股消息

量子計算概念股繼續上漲。Rigetti Computing (RGTI.US)      盤前股價上漲約3%，D-Wave Quantum (QBTS.US)      上漲12%，Quantum Computing (QUBT.US)      上漲12%，Arqit Quantum (ARQQ.US)      上漲近8%。B. Riley Securities 維持對 Rigetti和 D-Wave 的買入評級，將其目標價分別上調至 8.50 美元和 9.00 美元，理由是技術進步令人鼓舞，商業潛力不斷增長。分析師克雷格·埃利斯 (Craig Ellis) 指出，儘管人們對技術擴大規模的挑戰和盈利時間表存在擔憂，但受量子系統進步、商業應用不斷增長以及政府興趣日益濃厚（尤其是中國）的推動，該領域仍有強勁的長期增長理由，中國正推動西方量子計算的發展。

貝萊德(BLK.US)      Q4業績超預期。財報顯示，貝萊德2024年Q4營收同比增長23%至56.8億美元，好於市場預期的55.9億美元;調整後的每股收益為11.93美元，好於市場預期的11.22美元。截至四季度末，貝萊德資產管理規模(AUM)達到創紀錄的11.55萬億美元，同比增長15%;四季度平均AUM為11.55萬億美元，同比增長23%。Q4資金淨流入2814.16億美元。截至發稿，貝萊德週三美股盤前漲近3%。

特斯拉(TSLA.US)      擬於春節在華暫停部分新款Model
Y生產線以進行升級。知情人士説，長時間的停工將使特斯拉能夠更有效地為新車型的增產做好準備。Model
Y是特斯拉最暢銷的車型之一，該公司上週開始接受新款車型的訂單，預計將於3月份開始交付。知情人士説，受影響的部分Model
Y生產線將在1月22日至2月14日左右關閉。他們補充説，上海工廠生產Model 3的另一個區域將於1月26日至2月3日關閉。

微軟(MSFT.US)      暫停美國諮詢部門新員工招聘，並進行小規模裁員削減成本。據一份泄露的內部備忘錄稱，微軟計劃停止部分美國諮詢業務的招聘。備忘錄稱，預計凍結措施將持續到6月份結束的本財年剩餘時間。諮詢部門高管Derek
Danois指示諮詢部門暫停招聘新員工和填補職位空缺，以削減成本。備忘錄還要求員工儘量減少差旅費。該部門還計劃將營銷和非計費外部資源支出削減35%。諮詢部門的增長速度低於微軟的生產力軟件訂閲和Azure雲計算業務。諮詢部門在9月份當季的營收為19億美元，較去年同期下降約1%，而Azure的營收則為33%。另一份報道稱，微軟計劃在安全、體驗和設備、遊戲和銷售部門裁員。微軟發言人表示，預計裁員人數會很少。

Meta Platforms(META.US)      將裁員約5%，計劃今年為被裁職位重新進行招聘。Meta
Platforms發言人表示，公司將裁減約5%的“表現最差員工”，並計劃今年為這些被裁職位重新進行招聘。發言人同時透露，Meta首席執行官扎克伯格已警告員工，公司今年將進行更多類似的裁員，以“提高績效管理的標準”。截至2023年9月30日，Meta旗下的員工總數超過72,000人。此外，上週Meta取消了其在美國的事實核查項目，同時放寬了對移民和性別認同等爭議性話題的討論限制。這一舉措被外界視為對保守派壓力的迴應，尤其是在前總統特朗普準備重返美國總統大選之際。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30 美國12月CPI數據

北京時間21:30 美國1月紐約聯儲製造業指數

北京時間次日00:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

北京時間次日01:00 2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話

北京時間次日03:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書

業績預告

週四盤前：台積電(TSM.US)      、聯合健康(UNH.US)      、美國銀行(BAC.US)      、摩根士丹利(MS.US)