花旗研究報告指,微軟(MSFT.US) 首季所有業務及大部分KPI均好過預期,當中Azure及M365 Cloud均錄得輕微加速增長,這兩項是衡量AI變現的重要指標。AI收入按年增長123%至370億美元,好過該行預期。
該行認為,即使微軟銷售成本高於該行預期,且公司多次提及推理及使用成本上升,盈利能力仍優於預期。儘管商業預訂量較為疲弱,但影響有限;而資本開支略低於預期,看似與時間安排有關,惟值得注意。
整體而言,該行認為微軟首季表現穩健,惟勢頭並沒有劇變。預期在前瞻指引公布前,股價將於區間上落,尤其Azure產能、資本開支軌跡及利潤率將是更大的決定因素。該行現予其目標價600美元及「買入」評級。(ss/j)(美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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